钱惟演是吴越王钱俶第七子，幼时便勤奋好学。大平兴国三年，他随钱俶降宋，被授为右屯卫将军，又因博学多才，深得宋真宗赞赏。

　　钱惟演一生奔波宦途，对仕途有浓厚的兴趣，然而他数度沉浮，政绩平平。官场上的不顺心使得他的暮年生活并不十分如意，因此其暮年遣怀之作，也是最为伤怀的。正如他所写的《木兰花》：城上风光莺语乱，城下烟波春拍岸。绿杨芳草几时休？泪眼愁肠先已断。情怀渐觉成衰晚，鸾镜朱颜惊暗换。昔年多病厌芳尊，今日芳尊惟恐浅。城上莺歌燕语，湖面上波光浩渺，春光景致本是无限美好，然而已是迟暮之年的钱惟演，却再也迎不来他官场上的春天了。

　　人生得意之时，无论是城头之上的无限风光、鸟语花香，还是城脚下的烟波浩渺、春水拍岸，都会令人感到春意盎然，处处都是勃勃生机。而失意之时，美好的景象便显示不出它原本的作用，只会更加衬托出内心的失落，春光再好，却是恼人。

　　绿杨芳草年年生发，春风拂过便绿成一片，似乎永远不会衰败，而钱惟演却已看不到未来，眼泪流尽，愁肠尽断，凄婉之情溢于言表。韶光易逝，青春难再，年迈的钱惟演甚至觉得自己的生命也难以继续。

　　钱惟演宦海沉浮几十年，欧阳修的《归田录》中称：“钱思公官兼将相，阶、勋、品皆第一。”钱惟演的妹妹嫁给了刘太后的兄长，他能够有如此成就，也与此不无关系。刘太后死后，钱惟演没了靠山，便为其子钱暖娶了郭皇后的妹妹。然而这并没有改变他被贬的命运。

　　一朝被贬至汉东，钱惟演便永无出头之日。而不久之后，钱暖被罢官，与钱家有姻亲关系的郭皇后也被废，无疑雪上加霜。钱惟演的政治生涯行将结束。换作其他人，这大概也是难以忍受的痛苦，更何况“雅意柄用”的钱惟演呢，当时的心情更是可想而知。情怀渐消，容颜也变得憔悴苍老。

　　原本，钱惟演已位极人臣，足以光宗耀祖，甚至可以青史留名。而他始终不肯满足，终老之时竟还抱有此生未做成宰相的遗憾。《宋史》中也这样写道：“惟演尝语人曰：‘吾平生不足者，惟不得于黄纸上押字尔。盖未尝历中书故也。’”也正是因为他对于官场如此热衷，才造成了他一生的处心积虑、投机于权贵皇家的负面效应。

　　作为旧国王孙，钱惟演一生的境遇尚算顺利，然而却没有得到令人满意的结局。钱惟演虽博学能文，但在政治上并没有什么建树，他的阿谀奉承只起到了相反的效果，以至于到了晚年谪居汉东。不仅他自己不能满意，即使后人也不免唏嘘。

　　岁月流逝，容颜衰老，照镜子时自己都会惊叹。而此时的钱惟演已经没有什么办法可以改变困境，只得借酒消愁，哪怕是愁更愁。曾因多病而甚少饮酒，而忧愁之际却唯恐酒杯不满。

　　写《木兰花》之时，钱惟演眼看行将老死他乡，因此下笔才会极其凄婉。钱惟演每逢酒后便自歌此曲，往往潸然泪下。巧合的是，其父钱俶曾预先为自己写了挽歌，用的也是《木兰花》的词牌，其中有“帝乡烟雨锁春愁，故国山川空泪眼”之句，词意也与钱惟演的这首词很相似。

　　当时，钱惟演家里有一位歌姬，曾经服侍过钱俶。听了钱惟演的《木兰花》，她想起了钱俶的挽歌，觉得两首词很相似，不禁感叹难道钱惟演也要逝去了吗。结果不久之后，钱惟演便去世了。